鹏鼎控股(002938):43亿增资泰国园区,加快AI ”云-管-端 ”全产业链布局

#核心观点

1. 公司计划投资约42.97亿元人民币建设泰国园区，用于建设生产厂房及配套设施，并投资建设高阶HDI（含SLP）、HLC等产品产能。
2. 泰国园区投资旨在为AI应用市场提供涵盖服务器、AI端侧产品、低轨卫星等多领域的PCB解决方案，扩充AI产品线产能布局，提升在AI算力领域的技术实力和量产能力。
3. 公司拟以现金3.6亿元收购华阳科技53.68%股权。华阳科技主营业务为车载模块生产以及多种类型传感器的研发、生产与销售，拥有汽车电子行业优质客户群和成熟运营经验。
4. 收购华阳科技有利于强化公司在汽车电子领域的实力，深化公司在车用PCB先进制程下游应用与系统整合方面的能力。

#盈利预测与评级

预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为384.5/452.0/540.2亿元，归母净利润分别为38.2/52.5/67.7亿元，维持“买入”评级。

#风险提示

全球贸易格局变化的风险；市场竞争加剧风险；原材料价格上涨风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。