房地产行业：关键会议节点临近，建议重点关注－房地产开发与服务25年第49周

#核心观点： 1、关键会议节点临近，将决定未来一段时间行情方向，建议重点关注。 2、房地产行业政策方面，本周无中央新增表态，地方政府政策多为前期延续，多地加码购房补贴，部分省份“十五五”规划强调推广房票安置、以旧换新以消化库存。 3、市场表现方面，新房网签环比有所改善，但同比仍为负增长；二手房认购趋势下行。新房推盘维持高位，但成交响应不积极，短期库存和去化周期上升；二手房来访转化率创新低，价格再度出现明显跌幅。 4、土地市场供给持续发力，但成交表现不佳，销供比回落。 5、板块表现方面，SW房地产板块本周震荡下跌，跑输大盘。港股内房相关板块表现逐步趋稳。 6、C-REITs板块本周整体行情震荡下行，华润有巢因公告新扩募方案带动价格上涨。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 未来基本面表现不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期，市场需求大幅下滑，库存累积快于预期，居民端需求持续性不及预期等。