基础化工行业：2026年度制冷剂配额核发，双氧水、R125涨幅居前－周报（2025.12.6－2025.12.12）

#核心观点： 1、市场表现：过去一周基础化工板块跑输沪深300指数，在申万行业中排名靠后。子行业中橡胶助剂、胶粘剂及胶带等涨幅居前。 2、产品价格：监测的化工品中，双氧水、R125、盐酸（山东）、国产维生素E、原盐周涨幅居前；液氯、NYMEX天然气、R22、盐酸（江苏）、R134a周跌幅居前。 3、行业动态：2026年度HCFCs、HFCs配额核发，HFCs总配额较2025年小幅增加，品种间有增有减。三代制冷剂（R32、R125、R134a）价格处于高位，年内涨幅显著，受益于空调、汽车等领域需求增长，行业高景气度有望延续。此外，光稳定剂行业多家龙头企业宣布产品涨价约10%，以应对非理性低价竞争。 #投资建议： 1、制冷剂板块：建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。 2、化纤板块：建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。 3、优质标的：建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。 4、轮胎板块：建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。 5、农化板块：建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。 6、优质成长标的：建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 #风险提示： 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下