服饰行业：周度市场观察－2025年第49周

#核心观点： 1. 全球奢侈品市场预计2026年增长5%，中国市场“危机峰值”已过，但2025年预计收缩3%-5%，市场呈现分化，高净值人群和体验式消费是关键。 2. 童装行业集中度加速提升，预计2025年市场规模达4738亿元，运动品牌加速布局，Z世代父母推动品牌化、科技化需求，行业竞争加剧。 3. 内衣行业呈现“弱复苏、强分化”态势，部分企业通过差异化战略实现逆势增长，行业竞争转向产品力、品牌力与运营效率。 4. 眼镜行业增长前景乐观，预计2030年规模超3300亿美元，亚太地区为核心增长引擎，产品向时尚配饰演变。 5. 头部品牌动态各异：迪卡侬尝试通过航天合作进行高端化转型；影视飓风依托IP在服饰电商领域迅速崛起；昂跑在中国市场增长迅猛；盒马跨界试水奢侈品销售；开云集团计划投资新兴品牌以降低对单一品牌的依赖。 #投资建议： 1. 安踏、李宁：在童装市场通过技术优势和场景渗透快速扩张。 2. 浪莎股份、汇洁股份：在内衣行业通过差异化战略实现逆势增长。 3. 昂跑：在中国市场增长迅速，服装业务成为新增长引擎，但需关注库存管理和品牌形象维护的挑战。 4. 开云集团：计划投资新兴品牌以开拓收入来源，降低对GUCCI的依赖。