机械设备行业：智元第5000台机器人正式下线，GEV再度上修燃机订单指引与扩产规划－制造成长周报（第38期）

#核心观点： 1、智元第5000台通用具身机器人正式下线，表明人形机器人产业量产不断推进，规模量产将加速到来。 2、GEV上修燃机订单指引与扩产规划，预计2025年底积压订单+预留协议达80W，并宣布扩产计划，表明行业处于超长景气大周期。 3、持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间及确定性，从股票弹性上寻找增量环节。 4、AI算力需求确定性高增长，电力将逐渐成为AI发展瓶颈环节，需重点把握AI缺电相关投资机遇，燃气轮机作为数据中心电源将深度受益。 5、报告维持机械设备行业“优于大市”评级。 #投资建议： 1、人形机器人领域：建议关注特斯拉产业链核心供应商或实力强、卡位好的公司，如飞荣达、龙溪股份、唯万密封、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、蓝思科技、五洲新春等。同时关注增量环节或新标的，如唯万密封、龙溪股份、飞荣达、唯科科技、汉威科技等。 2、AI基建领域：建议重点关注AI数据中心能源供应核心卡位的燃机产业链，包括燃机热端叶片（应流股份、万泽股份）、燃机发电机组（杰瑞股份）、燃机其他铸件（豪迈科技、联德股份）、燃机配套余热锅炉（博盈特焊）。 3、报告还列出了其他多个细分领域的关注标的，包括自主可控、低空经济、智能焊接机器人、3D打印、核聚变、商业航天等。 #风险提示： 行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。