交通运输产业行业：快递“反内卷”持续进行，PDCI指数环比回升

#核心观点： 1、快递行业反内卷持续进行，国家邮政局召开座谈会，预期单票价格将环比回升。2025年6月快递业务量同比增长15.8%，推荐顺丰控股。 2、危化品物流持续承压，智慧物流发展推荐海晨股份。 3、航空机场方面，我国对75个国家实行单方面免签或全面互免签证，有望推动国际航线运量增长，推荐中国国航、南方航空。 4、航运方面，旺季临近PDCI指数企稳回升，BDI指数同比增长。 5、公路铁路港口方面，高速公路货车通行量及港口货物吞吐量环比下降，但板块配置比较有性价比。 #投资建议： 1、顺丰控股：考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等。 2、海晨股份：发力智慧物流，主业受益消费电子服务器需求改善。 3、中国国航：供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。 4、南方航空：供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。 #风险提示： 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。