信凯科技(001335):双基地产能释放值得期待,国际布局纵深推进

#核心观点：1、公司募投项目按计划推进，研发中心及总部建设项目预计2026年第三季度达到可使用状态。2、公司通过自建辽宁生产基地（偶氮染颜料产能逐步释放，高品质有机颜料项目试生产）强化高附加值产品供应，有望提升长期盈利能力。3、公司深耕有机颜料近三十年，业务覆盖全球70多个国家和地区，设立7家海外子公司，连续10年位居我国有机颜料出口行业领先地位。4、公司已形成三大核心技术，拥有49项授权专利，产品性能达国际领先水平；为应对国际环保法规，已完成89个物质的REACH注册，构筑绿色竞争力。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润0.88亿元、1.43亿元、1.76亿元。首次覆盖，予以“增持”评级。

#风险提示：原材料价格波动风险；国际贸易风险；下游应用不及预期风险；业绩预测和估值判断不及预期的风险。

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