电子行业：全球科技业绩快报，Amazon 2Q25
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、亚马逊2025年第二季度营收同比增长12%至1677亿美元，运营利润大增31%至192亿美元，超市场预期。 2、零售和广告板块表现亮眼，Prime Day创纪录，但AWS利润率环比下滑670bps引发市场关注。 3、物流重构提升效率，日用消费品增长显著，占销售单位的1/3。 4、第三方卖家商品销量占比升至62%，广告收入同比增长22%，医…
研究对象电子
发布机构海通国际
分析师姚书桥,吴叡霖
发布日期2025-08-04
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属海通国际，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象电子
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、亚马逊2025年第二季度营收同比增长12%至1677亿美元，运营利润大增31%至192亿美元，超市场预期。 2、零售和广告板块表现亮眼，Prime Day创纪录，但AWS利润率环比下滑670bps引发市场关注。 3、物流重构提升效率，日用消费品增长显著，占销售单位的1/3。 4、第三方卖家商品销量占比升至62%，广告收入同比增长22%，医药业务同比增长50%。 5、AWS营收同比增长17.5%，AI需求强劲，但利润率下滑，未来将维持高资本支出。 #投资建议： 1、亚马逊：物流效率提升、广告和医药业务高增长，但AWS利润率下滑需关注。 #风险提示： 1）AI 需求不及预期；2）地缘政治环境干扰供应链；3）AI 数据中心建造放
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