机械设备行业：关注核聚变、AI基建、高端机床等板块投资机会－周报

#核心观点： 1、 行业整体评级为“推荐”，认为市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股。 2、 科技成长方向关注：PCB设备、可控核聚变、人形机器人、半导体设备等。 3、 周期方向关注：工程机械、通用设备复苏等。 4、 全球算力竞争推动半导体产业链自主可控进程加速，国产化替代在资本市场与产业层面双重驱动下加速推进。 5、 人形机器人产业成熟度显著提升，商业化路径愈发明晰，行业进入“去伪存真、聚焦兑现”的关键阶段，国内外进展共同指向2026年作为量产起点的确定性在增强。 6、 全球需求结构性复苏与政策强力驱动，共同推动国产机床高端化进程有望加快。 7、 可控核聚变产业化进程正从科研实验加速迈向工程验证阶段，产业链正在孕育结构性机会。 8、 挖掘机销量同比增长，行业景气度持续改善，内需受益于换新周期及大型项目开工，出口受益于“一带一路”沿线国家需求增长。 9、 工业机器人产量同比增加，行业或存在困境反转的投资机会，主要受“以旧换新”及设备更新贷款贴息政策驱动。 10、 物流技术展会聚焦智能装备与低碳技术，预计对叉车板块形成有利刺激，行业正迎来智能化与无人化升级。 #投资建议： 1、 半导体设备/材料：新莱应材、至纯科技、路维光电、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科。 2、 人形机器人：恒立液压、中大力德、华锐精密。 3、 高端机床：纽威数控、大族数控、海天精工。 4、 可控核聚变：杭氧股份、西部超导、永鼎股份、安泰科技、国光电气、上海电气、中国核建、联创光电、合锻智能。 5、 工程机械：徐工机械、三一重工、中联重科。 6、 工业机器人：埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、欧科亿。 7、 叉车：安徽合力、杭叉集团、诺力股份。 #风险提示： 宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险、关税扰动风险等