金属与材料行业：非农下修衰退预期再起，看好金价上行－研究周报

#核心观点： 1、行业评级维持“强于大市”。 2、基本金属：铜价受宏观偏空影响走弱，但低库存提供支撑；铝价下跌，库存增加且市场接货态度冷淡。 3、贵金属：非农数据不及预期引发衰退担忧，黄金大涨，看好金价上行。 4、小金属：锑锭价格维稳，氧化锑价格下调，市场呈现上下游僵持状态。 5、稀土永磁：价格持稳，基本面有望改善，三季度或迎“量价齐升”。 #投资建议： 1、基本金属：五矿资源、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、中国宏桥、中孚实业、天山铝业、神火股份、云铝股份。 2、贵金属：中国黄金国际，山东黄金，招金矿业，中金黄金，赤峰黄金，山金国际，湖南黄金，株冶集团。 3、小金属：华钰矿业，豫光金铅，湖南黄金，华锡有色。 4、稀土永磁：北方稀土、中国稀土、广晟有色、正海磁材、金力永磁、宁波韵升。 #风险提示：需求回暖不及预期的风险，政策与贸易摩擦不确定性的风险，供给端扰动超预期的风险。