食品饮料行业：弱需求下关注供给端动作，期待政策催化下的跨年机会251214

本周A股上升，上证指数收于3902.81点，周变动0.37%。食品饮料板块周变动-1.90%，表现弱于大盘2.27个百分点，位居申万一级行业分类第30位。

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+1.51%），啤酒（+1.20%），软饮料（+0.43%），肉制品（-0.11%），保健品（-0.17%），调味发酵品（-0.32%），休闲食品（-0.73%），乳品（-1.74%），白酒（-2.59%），其他酒类（-3.06%）。

观点及投资建议：1、白酒：行业底部信号清晰，把握低估值配置机会。近期以茅台为代表的高端白酒批价承压、库存高企等问题突出。对此，茅台、五粮液等头部酒企纷纷在供给端发力，通过调控产品投放、优化渠道模式、创新产品体系等举措，缓解市场压力、稳固行业地位；而2025年中央经济工作会议将扩大内需、提振消费列为重点任务，从增收、优化消费政策等多维度构建消费支撑体系，同时首次强调清理消费领域不合理限制措施打通消费堵点，预计将对实际执行中过严的各类消费约束进行纠偏，为白酒等消费