纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报12.812.12 251214

纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先建议关注订单持续向好，且澳洲羊毛价格未来趋势乐观，库存有望受益升值的毛纺行业龙头新澳股份，其次建议关注耐克产业链上游代工龙头，若耐克2026财年第二季度业绩超预期，相关公司估值、股价有望受益，最后建议关注板块内龙头公司，伴随美国关税政策的明朗化，预计品牌客户的补货态度有望逐渐转为积极，看好明年业绩有望较今年回暖，包括晶苑国际、伟星股份、华利集团、申洲国际、开润股份、百隆东方、健盛集团等。下游服装家纺板块，首先，建议关注受益睡眠经济兴起，Q3业绩超预期的家纺龙头水星家纺等，其次，建议关注传统主业回暖，新消费业务高增长且未来发展空间大的锦泓集团和海澜之家。

轻工制造行业周观点:（1）轻工出口：基本面仍较景气，外部环境如美国地产交易等有望改善，外部变化下龙头α凸显（转产海外进一步夯实生产壁垒），出口仍有基本面与估值上行机会，建议关注标的匠心家居、源飞宠物、依依股份等。（2）轻工新消费：板块高位回调，目前估值进入合理区间，但部分企业成长逻辑持续，后续或有新品推出或团队改革催化，持续关注标的百亚股份、思摩尔国际、登康口腔等。（3）造纸包装：关注反内卷下基本面改善的龙头，以及供给端格局变化，建议关注标的太阳纸业、奥瑞金、裕同科技等。

纺服轻工行业行情回顾。根据Wind统计，本期（12.8-12.12）上证指数下跌0.34%，创业板综上涨2.74%，纺织服饰（SW）下跌2.81%，在31个一级行业排名第25；轻工制造（SW）下跌1.72%，在31个一级行业排名第17。

纺织服装行业数据跟踪。根据海关总署数据，2025年11月中国纺织品出口金额（美元值）同比+1.02%，服装出口金额（美元值）同比-10.98%。根据Wind，2025年11月越南纺织品出口金额29.7亿美元，同比-2.72%，1-11月合计出口359亿美元，同比+6.7%；2025年11月越南鞋类出口金额21亿美元，同比-3.8%，1-11月合计出口219亿美元，同比+5.5%。

轻工制造行业数据跟踪。根据iFinD统计，12.1-12.7期间30大中城市商品房成交面积同比-28.39%；根据卓创资讯，截至12月12日针叶浆、阔叶浆价格周环比+0.76%/+1.65%；废黄板纸价周环比-2.36%；双胶/双铜纸价周环比-0.13%/-0.26%，箱板纸价周环比+0.28%,瓦楞纸价周环比+0.31%。包装方面，铝价周环比+0.55%。

风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。