煤炭行业：全国电力负荷屡创新高，旺季需求有望驱动煤价加速上涨－周报

#核心观点： 1、全国电力负荷屡创新高，旺季需求有望驱动煤价加速上涨。 2、2025年6月煤炭进口量同比下降25.9%，1-6月累计同比下降11.1%。 3、全国原煤日均产量同环比+3.0%/+7.9%，晋陕蒙新产量分化。 4、25Q2全国煤炭开采和洗选业产能利用率为69.3%，创20Q1以来新低。 5、2025年6月火电发电量同环比+1.1%/+7.0%，7月上旬火电发电同比增速达4.83%。 6、预计8月中旬价格高点有望突破750元/吨，下半年价格中枢有望维持700元/吨左右。 #投资建议： 1、华阳股份：业绩稳健、产量同比增长。 2、晋控煤业：高净现金成长型标的。 3、陕西煤业、中国神华、中煤能源：行业龙头业绩稳健。 4、山煤国际：产量恢复性增长。 5、新集能源：煤电一体成长型标的。 6、中广核矿业：受益核电增长，强α稀缺天然铀标的。 #风险提示： 1、下游需求不及预期； 2、煤价大幅下跌； 3、政策变化风险。