机械设备行业：人形机器人海外产能持续推进，11月挖机内销超预期－周观点

#核心观点： 1、人形机器人：供应链海外产能规划持续推进，量产脚步渐近，Gen3的定点与定型是当前核心关注点。板块前期回调充分，后续关注Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等催化，建议底部聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。 2、工程机械：11月挖机内销超预期，出口在高基数上维持较高增速，且非挖内销持续高增，行业基本面保持良好。工程机械内外销共振向上的逻辑持续验证，看好板块跨年行情。 3、固态电池设备：随着固态电池中期验收有望于年底前完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强。头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情。 4、PCB设备：AI驱动PCB行业向更高层数、更精细布线方向发展，有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求。 5、叉车&移动机器人：叉车大车内外销维持增长，头部企业积极布局智能物流、无人叉车，“无人化”有望快速放量。 #投资建议： 恒立液压、奥比中光、柳工、徐工机械、杰瑞股份、耐普矿机、三一重工、中联重科、安徽合力、杭叉集团、华测检测、首程控股、先导智能、博众精工、海天国际、伊之密、普源精电、中际联合、迈为股份、鼎泰高科、东威科技。 #风险提示： 国内宏观经济波动的风险、海外市场波动的风险、下游扩产不及预期的风险