航空机场行业：推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见发布

#核心观点： 1、民航局发布《关于推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见》，提出到2027年实现人工智能与民航多个领域融合发展，到2030年实现广泛深度融合，人工智能成为推动民航高质量发展的强劲引擎。 2、2025年10月全球航空货运总需求同比增长4.1%，国际需求增长4.8%；运力同比增长5.1%，国际运力增长6.4%。 3、大兴机场年旅客吞吐量首次突破5000万人次，其中国际及地区旅客量同比增长显著。 4、中国邮政同日开通“广州=列日”、“重庆=仰光”两条国际货邮航线。 5、本周（12月8日-12月12日）交运板块整体下跌，其中航空板块跌幅为1.30%，机场板块跌幅为0.99%。 6、评级：维持“强于大市”。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 1、人民币汇率大幅贬值风险：目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2%的长期目标；美联储在最新发布的经济预期概要（SEP）中预计，2025年核心PCE通胀率为3.1%，预计2027年为2.1%。同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。 2、国际航线放开速度不及预期：当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是国际地缘政治仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。 3、燃油成本大幅度上涨：受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治因素或对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，俄乌冲突导致的能源危机、各国环保法规政策等均可能大幅提升航空公司的燃油成本