建筑材料行业：中央经济工作会议定调，重视传统建材机会－研究周报

#核心观点： 1、中央经济工作会议指出要着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，有序推动“好房子”建设，预计后续有望继续推出供需两端支持政策，明年地产前端销售、新开工数据有望触底企稳。 2、上周全国水泥出厂均价同比偏低，平板玻璃行业平均盈利为负，在成本压力下，价格向下空间较为有限。 3、会议强调制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争，预计26年产能有望加快出清。 4、消费建材公司通过渠道变革与品类扩张，传统大B地产商收入占比已降至较低水平，且信用减值风险已基本出清，在新建端企稳的前提下，C端及海外的业务的扩张有望带来新一轮业绩增长与估值重塑机会。 #投资建议： 1、西部水泥 2、华新建材 3、科达制造 4、金晶科技 5、东方雨虹 6、兔宝宝 7、三棵树 8、东鹏控股 9、中材科技 10、宏和科技 #风险提示： 基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响；新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期；地产产业链坏账减值损失超预期。