房地产行业：一二手房成交环比回暖，土地成交同比回升－周报（12.8－12.12）

#核心观点： 1、本周房地产行业表现较弱，板块指数下跌且跑输大盘，市场交易额环比微降。 2、新房及二手房成交面积同比仍为负增长，但环比出现改善；不同能级城市成交数据分化。 3、商品房库存面积环比微增，去化周期较长；土地市场供应面积同比下降，成交面积同比上升。 4、中央经济工作会议提出稳定房地产市场，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等，政策方向明确。 5、行业呈现阶段性企稳迹象，后续宽松政策有望持续释放。 #投资建议： 1、开发类：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）、新城控股（601155.SH）。 2、商业类：中国国贸（600007.SH）。 3、物业服务类：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。 #风险提示： 销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。