煤炭行业：降雪提升日耗，煤价有望企稳－周报（12月第2周）

#核心观点： 1、行业评级为“看好”。 2、北方降雪降温提升取暖需求，影响运输与新能源发电，导致煤炭短期供给下降、需求增加，预计12月下旬仍有降雪可能。 3、社会库存环比累库但同比仍低，在保供增产与安全前提下，下游需求偏弱导致煤矿累库。 4、降雪降温增加需求，煤炭价格仍有韧性，保供增产仍受产能限制。 5、当前煤炭资产股息合理，建议优先布局高股息动力煤公司。 #投资建议： 1、动力煤公司：中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、吴华能源、晋控煤业、华阳股份。 2、焦煤公司：淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、平煤股份。 3、焦炭公司（利润同比改善）：金能科技、陕西黑猫、美锦能源、中国旭阳集团。 #风险提示： 海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响；供给政策是否变化。