银行行业：金融强国建设加速，银行经营向好，动能重塑－12月中央经济工作会议解读

#核心观点： 1、中央经济工作会议总结2025年经济工作，部署2026年经济工作，政策基调与“十五五”规划建议稿基本一致。 2、宏观政策更加积极有为，加大逆周期和跨周期调节力度，有助于改善企业和居民资产负债表，利好银行信贷投放和资产质量改善。 3、财政政策延续积极导向，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，深入实施提振消费专项行动、推动投资止跌回稳，优化两重两新，继续发挥新型政策性金融工具作用。 4、货币政策预计保持适度宽松，2026年或有降息降准，对银行息差构成压力，但结构性货币政策工具引导信贷资源向重点领域倾斜，银行业量价改善更多在于资产结构主动调整与负债成本优化。 5、改革化险工作延续，房地产领域政策着力稳定市场，地方债务领域优化债务重组和置换办法，中小金融机构深入推进减量提质，有助于重点领域风险加速出清。 #投资建议： 1、工商银行（601398） 2、农业银行（601288） 3、邮储银行（601658） 4、江苏银行（600919） 5、杭州银行（600926） 6、招商银行（600036） 点评：中央经济工作会议部署利好银行量价险短期经营基本面改善以及中长期结构优化和动能转换。银行当前阶段红利属性延续，以险资为代表的长线资金持续增持。继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。 #风险提示： 经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行， NIM 承压风险；关税冲击，需求走弱风险。