建筑装饰行业：推动投资止跌回稳，督促各地主动化债－2025年12月中央经济工作会议点评

#核心观点： 1、中央经济工作会议强调推动投资止跌回稳，将通过增加中央预算内投资、优化“两重”项目及地方政府专项债券管理等方式发力。 2、会议提出督促各地主动化债，优化债务重组和置换办法，以化解地方政府融资平台经营性债务风险，有望改善建筑企业回款。 3、会议指出将持续深化国企改革，强化央国企核心竞争力，有助于建筑央国企降本增效并更好开拓海外市场。 4、绿色发展持续推进，重点行业节能降碳改造、补齐北方地区防洪排涝短板等需求，将为相关建筑企业带来订单机会。 #投资建议： 1、四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建（中西部区域投资）。 2、圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份（新基建）。 3、精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际（出海）。 4、建发合诚（好房子）。 5、中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工（低估值破净企业估值修复）。 #风险提示： 经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等