科技行业：关注存储超级周期、先进逻辑和国产化机会－2026全球半导体设备

#核心观点： 1、2026年全球半导体市场规模预计将加速增长，WSTS预测同比增速达26.3%，接近2030年1万亿美元的市场规模目标。 2、2026年半导体设备投资关注三大主线：AI相关的先进工艺逻辑扩产、存储超级周期、中国市场的国产化率提升。 3、AI驱动逻辑芯片增长，新一代GPU及ASIC将推动前道设备、测试设备及先进封装后道设备需求。 4、存储市场进入超级周期，2026年市场规模增速预计加快，HBM4和eSSD是主要增长点，将带动存储相关设备投资。 5、中国半导体设备市场国产化率持续提升，预计2026年将达到29%，本土及部分非美企业有望受益。 #投资建议： 1、台积电：先进逻辑工艺及CoWoS产能的关键厂商。 2、ASML：受益于先进工艺逻辑扩产的前道设备需求。 3、Lam Research：存储超级周期中，存储相关设备收入占比较高。 4、东京电子：受益于先进逻辑扩产及存储投资增长，在中国市场占有率或保持稳定。 5、ASMPT：受益于先进封装扩产带来的后道设备需求，同时在存储设备领域有较高收入占比。 6、Advantest：AI芯片测试时长攀升带动测试机需求。 7、北方华创：中国市场国产化率提升，本土企业有望实现份额增长。 8、中微公司：中国市场国产化率提升，本土企业有望实现份额增长。 9、拓荆科技：中国市场国产化率提升，本土企业有望实现份额增长。 10、盛美上海：中国市场国产化率提升，本土企业有望实现份额增长。 11、Kokusai Electric：存储相关设备收入占比较高。 12、DISCO：受益于先进封装扩产。 13、Towa：受益于先进封装扩产。 14、Teradyne：AI芯片测试需求增长带动测试机需求。 15、Intel：加入先进封装扩产。 16、ASE：加入先进封装扩产。 17、Amkor：加入先进封装扩产。 #风险提示： 贸易摩擦风险，半导体周期下行风险，测算和可得数据的局限性，本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。