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九号公司-WD(689009):两轮滑板共促增长超预期-2025Q2财报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、25Q1收入66.3亿（同比+61.5%），归母净利润7.86亿（同比+70.8%），剔除股权支付费用后归母8.88亿元（同比+83.76%）。 2、25H1收入117.4亿（同比+76.1%），归母净利润12.4亿（同比+108.5%），扣非归母净利润13.1亿（同比+125.3%）。 3、公司拟每10份存托凭证派现4.23元（含税），…
研究对象九号公司
发布机构华安证券
分析师邓欣,成浅之
发布日期2025-08-03
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华安证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象九号公司
股票代码689009
公司共识评级看好近 180 天 · 21 家机构
一致目标价¥63.4中位数 · 9 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、25Q1收入66.3亿（同比+61.5%），归母净利润7.86亿（同比+70.8%），剔除股权支付费用后归母8.88亿元（同比+83.76%）。 2、25H1收入117.4亿（同比+76.1%），归母净利润12.4亿（同比+108.5%），扣非归母净利润13.1亿（同比+125.3%）。 3、公司拟每10份存托凭证派现4.23元（含税），对应分红率24%。 4、两轮车收入39.6亿（同比+81%），滑板车2C收入9.3亿（同比+30%），2B收入4.3亿（同比+43%），割草机预计5亿+同比翻番，全地形车收入3.2亿（同比+11%）。 5、Q2归母净利率11.8%（同/环比各+0.6/+2.9pct），扣非净利率13.2%（+2.5/4.7pct）。 #盈利预测与评级： 预计2025-2027年公司收入211/263/316亿元，同比+48%/+25%/+20%，归母净利润20/26/32亿元，同比+84%/+30%/+25%；对应PE 21/16/13X，维持“买入“评级。 #风险提示： 行业景气度波动，行业竞争加剧，新品不及预期。
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