银行行业：科创信贷投放有望加强－周报

科技金融统筹推进机制会议召开：科创信贷投放有望加强

中国人民银行、科技部等部门近日联合召开科技金融统筹推进机制第一次

会议。会议提出，加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，推动科技、

产业、金融良性循环。“十四五”时期，多层次科技金融服务体系建设取

得系列进展，针对科技创新全链条和科技型企业全生命周期，构建了差异

化的金融支持路径，发挥了直接融资、间接融资等各类金融业态的功能优

势。

政策持续引导金融资源流向科技创新领域。一是，后续将常态化运行科技

金融统筹推进机制，强化科金协同、央地联动，通过多部门协同工作，进

一步优化政策措施。二是，要求发挥好科技创新和技术改造再贷款政策作

用。今年央行将科技创新和技术改造再贷款额度提升至 8000 亿元，较低的

再贷款成本使得银行能够在维持一定利差的同时，为科技创新企业提供低

于市场利率水平的融资利率。三是，通过发展债券市场“科技板”、私募

股权投资和创业投资以及科技保险，多渠道推动金融资源流向科创企业。

银行业作为金融体系的主力军，将通过产品创新、服务优化与风险管理的

全面升级，服务科技型企业高质量发展。银行业需开发覆盖科创企业全生

命周期的产品，推广创新积分、专利质押等授信模式，积极探索“股贷债

保”联动的金融服务模式，突破传统信贷对企业成立时间、资产规模和抵

押物的限制。此外，金融资产投资公司有望成为银行开展投贷联动业务的

重要抓手。今年以来，国有大行和部分股份制银行筹建的金融资产投资公

司陆续开业，将围绕战略新兴产业和“专精特新”等重点领域，开展市场

化债转股及股权投资业务。

科技信贷投放呈现量增面扩的良好态势。央行披露的 2025 年三季度数据显

示，科技型中小企业获贷率突破 50%，贷款余额 3.56 万亿元，同比增加

1. 3%，增速比各项贷款高 15.8 个百分点。商业银行将得以更好地发挥其资

源调配功能，通过“股贷债保”联动等多种方式，为不同发展阶段的科技

企业提供全生命周期金融服务，提升银行综合经营能力。

 投资建议

随着市场投资风格再平衡，银行股高股息吸引配置型资金流入，估值有望

持续修复。建议关注国有大行稳健高股息配置价值，以及经济改善预期下

股份行和区域行估值修复机会，推荐工商银行、中国银行、中信银行、江

苏银行、沪农商行、渝农商行、苏州银行等。维持行业“增持”评级。

 风险提示

经济增长不及预期，信贷需求弱修复；信贷资产风险扩大