医疗服务行业：医药卫生事业稳定发展，老龄化下需考虑支付意愿－周报12.1－12.5

本周医药生物下跌 0.74%，涨跌幅排名位列申万一级行业第 21 位

根据 Wind 数据，本周申万一级行业医药生物下跌 0.74%，涨幅排名位列申

万 31 个一级行业第 21 位。沪深 300 指数上涨 1.28%，医药跑输沪深 300

指数 2.02 个百分点。申万医药生物二级子行业医疗服务 II 报收 6326.63

点，下跌 1.37%；中药 II 报收 6501.99 点，上涨 0.03%；化学制药Ⅱ报收

1. 29 点，下跌 1.14%；生物制品Ⅱ报收 6433.91 点，下跌 1.28%；医

药商业Ⅱ报收 5220.22 点，上涨 5.19%；医疗器械 II 报收 6550.49 点，下

跌 0.93%。

根据 Wind 数据，从医疗服务板块公司的表现来看，表现居前的公司有：

百花医药（+6.5%）、ST 中珠（+5.2%）、创新医疗（+2.5%）、百诚医药（+1.5%）、

康龙化成（+0.9%）；表现靠后的公司有：诚达药业（-12.4%）、美迪西（-7.1%）、

药康生物（-6.5%）、贝瑞基因（-5.1%）、毕得医药（-5.1%）。

 医疗服务板块 PE（ttm）31.14 X，PB（lf）3.14 X

根据 Wind 数据，截至本周末，申万医疗服务板块 PE 为 31.14 X，近一年

PE 最大值为 41.13X，最小值为 28.46 X；当前 PB 为 3.14 X，近一年 PB

最大值为 4.00 X，最小值为 2.48 X。医疗服务板块 PE（ttm）较前一周下

降了 0.48 X，PB（lf）较前一周下降了 0.04 X。

 医药卫生事业稳定发展，老龄化下需考虑支付意愿

12 月 2 日，据国家卫生健康委网站消息，国家卫健委发布了《2024 年我国

卫生健康事业发展统计公报》。《公报》公布，我国人均预期寿命达到 79

岁，孕产妇死亡率下降到 14.3/10 万，婴儿死亡率下降至 4.0‰。一批创新

性、普惠性、兜底性服务举措推出，卫生健康事业得到了新发展，人民健

康水平持续提升。总体来看我国医药卫生事业稳定发展，但有些数据出现

了明显的增速下降，甚至负增长值得关注：（1）医疗卫生费用占 GDP 比

重同比下降 0.3 个百分点。医疗卫生费用结构中政府支出下降较大，同比

下降 6.4%，占总支出的比例为 24.9%，下降 1.8 个百分点。（2）医院数量

38710 家，同比增长 0.9%，床位数 811.99 万张，同比增长 1.4%，创历史

新低。（3）从诊疗需求来看，居民总诊疗人次 101.5 亿人次，同比增长 6.2%，

诊疗需求提升，符合老龄化下需求提升逻辑，但门诊人均费用 361.0 元，

按当年价格比上年下降 0.2%,住院人均诊疗费用 9870.0 元，按当年价格同

比下降 4.3%。其中门诊人均药费 133.0 元，占次均门诊费用比例下降 0.1

个百分点，住院人均药费 2010.4 元，占次均住院费用比例下降 2.5 个百分

点。