通信行业：AWS Trainium 3强化异构生态，DeepSeek V3.2突破开源推理－周观点

#核心观点： 1、2025年第49周，通信板块上涨3.65%，在长江一级行业中排名第3位；2025年年初以来，通信板块上涨70.43%，在长江一级行业中排名第2位。 2、海外算力侧，AWS发布自研芯片Trainium 3，性能大幅提升，并深化与英伟达合作，推动自研芯片与英伟达生态加速融合，ASIC渗透逻辑进一步明晰。 3、国内算力侧，DeepSeek V3.2在推理能力与长序列成本上显著突破；字节跳动联合中兴发布AI手机，深度集成“豆包手机助手”，端侧应用有望加速落地。 4、海内外AI算力链景气持续强化。 #投资建议： 1、运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通。 2、光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技。 3、液冷：推荐英维克。 4、空芯光纤：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤。 5、国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份。 6、AI应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通。 7、卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。 #风险提示： 1、国际环境变化；2、云商投入AI大模型力度不及预期