通信行业：太空算力兴起，长期空间巨大

#核心观点： 1、北京加速布局太空数据中心建设，明确三步走战略，旨在突破地面算力在能耗和散热方面的瓶颈。 2、太空数据中心的核心优势在于利用宇宙空间进行高效散热和近乎无限的太阳能提供清洁能源，是商业航天与人工智能的战略交叉方向。 3、北京具备率先布局的产业基础，拥有完整的人工智能和商业航天产业链。 4、技术路径分为三步：第一步“天数天算”（2025-2027年），突破能源与散热关键技术，发射试验星“辰光一号”，建设一期算力星座；第二步“地数天算”（2028-2030年），突破在轨组装技术；第三步“天基主算”（2031-2035年），实现卫星批量生产组网，建成大规模太空数据中心。 5、海外科技巨头如SpaceX、亚马逊及相关初创企业正加速布局太空算力领域，行业竞争加剧。 #投资建议： 迈为股份、上海港湾、上海瀚讯、星图测控。 #风险提示： 政策落地不及预期、行业发展不及预期、标的公司业绩不及预期。