电力设备行业：电网2025Q2低配比例扩大，行业基本面持续向好

#核心观点： 1、25Q2电网设备板块市值占比环比下降，机构持仓低配比例扩大。 2、新型电力系统下需求稳步增长，国、南网不断加大投资力度。 3、以特高压为代表的主网建设为近年电网投资重点，设备企业迎来业绩兑现期。 4、AI浪潮下关注终端应用及AIDC建设。 5、我国电网设备企业国际竞争力不断增强，尤其在智能电表、变压器方面涌现出一批优质企业。 #投资建议： 1、主网环节特高压建设有望延续，柔直技术大规模落地，推荐平高电气、中国西电，建议关注国电南瑞、许继电气、思源电气。 2、AI浪潮下终端应用有望拓展，建议关注：国电南瑞、国能日新、东方电子、泽宇智能。 3、AIDC建设如火如荼，电力设备开拓新增长曲线，推荐金盘科技、明阳电气，建议关注：良信股份、四方股份、安科瑞。 4、在全球电网投资稳步增长及我国电网设备竞争力日益提高的背景下，看好相关出口产业链，推荐明阳电气、金盘科技，建议关注思源电气、海兴电力、三星医疗。 #风险提示： 宏观经济波动；行业政策变化；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。