化工行业：光稳定剂、菊酯、部分煤化工产品价格上涨，重点关注高开工且盈利底部板块－《化工周报25／12／01－25／12／05》

#核心观点： 1、行业评级为“看好”。 2、光稳定剂、菊酯及部分煤化工产品价格上涨。光稳定剂行业供给端产能扩张基本结束，格局有望向好；菊酯类产品因中间体货源紧张而涨价；部分煤化工产品（如丁醇、辛醇、醋酸等）价格自底部上涨。 3、化工宏观环境方面，预期原油供需格局宽松，布伦特油价区间预期为55-70美元；煤炭价格中长期底部震荡；进口天然气成本有望下滑。 4、10月工业品PPI同比降幅收窄，环比年内首次上涨；11月制造业PMI环比微升，需求有所恢复，产成品去库加快。 5、化工板块配置建议从纺服链、农化链、出口链及“反内卷”受益四个方向布局。成长方向重点关注关键材料自主可控。 #投资建议： 1、光稳定剂行业建议关注利安隆、宿迁联盛。 2、菊酯行业建议关注扬农股份、长青股份。 3、煤化工及部分产品建议关注华鲁恒升、鲁西化工。 4、有机硅行业建议关注兴发集团、鲁西化工。 5、纺服链建议关注鲁西化工、桐昆股份、荣盛石化、恒力石化、华峰化学、新乡化纤、浙江龙盛、闰土股份。 6、农化链建议关注华鲁恒升、宝丰能源、云天化、兴发集团、亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔、新洋丰、云图控股、史丹利、扬农化工、新安股份、梅花生物、新和成、金禾实业。 7、出口链建议关注巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技、东阳光、东岳集团、万华化学、钛白粉头部企业、赛轮轮胎、森麒麟、振华股份、瑞丰新材、利安隆。 8、“反内卷”受益领域建议关注博源化工、中盐化工、雪峰科技、易普力、广东宏大。 9、成长及关键材料自主可控方向建议关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体、瑞联新材、莱特光电、圣泉集团、东材科技、国瓷材料、凯赛生物、华恒生物、蓝晓科技、同益中、泰和新材、新宙邦、新化股份、金发科技、国恩股份、会通股份、凯立新材、中触媒。 #风险提示： 1）新项目进展不及预期；2）出口受阻导致部分化工产品价格大幅回落