有色金属行业周报：磁材头部企业已获出口许可证，关注稀土板块投资机会251208

本周核心关注一：商务部表示，中国政府依法依规开展稀土相关物项出口管制

12月4日，商务部举行例行新闻发布会。新闻发言人就开展稀土相关物项出口管制进行了回应，发言人何亚东表示，“中国政府依法依规开展稀土相关物项的出口管制工作，据我所知，只要是用于民用用途的，合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。”根据华尔街见闻显示，记者从知情人士处获悉，金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证。有业内人士表示，通用许可证的应用将简化稀土永磁企业出口流程，加快交付速度，利于稀土永磁行业下游需求恢复。

本周核心关注二：美国“小非农”创两年半来最大降幅，小企业成就业寒冬重灾区

周三（12月3日）美股盘前，美国自动数据处理公司（ADP）发布的数据显示，11月私营部门减少3.2万个就业岗位，上一次出现这样降幅还是在2023年3月，市场原本以为会增加1万个，10月时增加了4.7万个。这份“小非农”报告是美联储在12月9日至10日会议前所获得的最后一份就业数据。尽管部分官员对进一步宽松表示担忧，但市场认为美联储再次降息25个基点的概率接近90%。

本周核心关注三：艾芬豪卡莫阿-卡库拉铜矿产量下降

据Mining.com网站报道，艾芬豪矿业公司称，尽管在矿震导致涌水后已经尽最大努力恢复，但其在刚果（金）的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）联合铜矿2026年产量仍将低于2024年水平。艾芬豪公司周三称，预计该矿2026年产量在38万吨-42万吨之间，2027年将增长30%至50～54万吨。公司还维持55万吨的年产量预期不变。

本周核心关注四：印度Adani和Hindalco寻求秘鲁铜资产，因需求激增12月5日（周五），一名秘鲁高级外交官表示，印度企业集团阿达尼（Adani）和印度铝业公司（Hindalco Industries）正在探索在秘鲁铜行业的投资，可能是通过合资企业，也可能是参股现有矿山。秘鲁是全球第三大铜生产国，铜用于电力线路、建筑和制造业等行业。在与印度谈判一项更广泛的自由贸易协定之际，该国正在吸引新的投资。

风险提示

需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。