钢铁行业：为何钢铁的需求侧具有韧性？－周报
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摘要原文摘录[Table_Summary] 回顾 2025 年钢铁需求侧表现， 1~10 月粗钢、钢材产量同比分别-3.9%、+4.7%。钢材产量由
研究对象钢铁
发布机构长江证券
分析师王鹤涛
发布日期2025-12-09
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研究对象钢铁
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
[Table_Summary] 回顾 2025 年钢铁需求侧表现， 1~10 月粗钢、钢材产量同比分别-3.9%、+4.7%。钢材产量由
于涉及冷轧、钢管等二次材重复计算的问题，伴随钢铁产品结构升级和二次材占比的提升，或
对实际产量有所高估。粗钢产量由于系钢企自行上报，缺乏严格监督机制，不涉及流转税数据
的检验，导致实际的产量或有所低估。由此，实际钢铁产量或介于统计局粗钢产量和钢材产量
之间。结合钢材库存整体去化至低位，当前库存水平和年初库存水平差异也不大，表明 2025 年
钢铁总需求相对 2024 年是较为平稳的。为何钢铁的需求侧具有韧性
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