通信行业，关注国产算力与太空算力－周观点

#核心观点: 1、通信行业评级为“增持“,通信设备制造子行业评级亦为“增持“。 2、上周通信行业指数表现强于大盘。 3、国产算力领域迎来新进展:阿里巴巴FY2Q26财报显示阿里云营收同比增长34％超预期,公司可能追加AI投资;DeepSeek开源新模型DeepSeek-Math-V2,数学推理能力提升。 4、太空算力领域迎来新进展:北京计划在晨昏轨道建设运营千兆瓦级大型数据中心系统,以实现大规模AI算力上太空。 5、建议关注国产算力链及太空算力建设相关产业链。 #投资建议: 1、中兴通讯:投资评级为“买入“。 2、锐捷网络:投资评级为“买入“。 3、新易盛:投资评级为“买入“。 4、中际旭创:投资评级为“买入“。 5、中国移动:投资评级为“买入“。 6、海格通信:投资评级为“买入“。 7、上海瀚讯:投资评级为“买入“。 8、华丰科技:投资评级为“增持“。 9、联特科技:投资评级为“增持“。 10、看好AI算力链(中际旭创、新易盛、联特科技、华丰科技、锐捷网络、中兴通讯)、核心资产价值重估(中国移动-H)及新质生产力(海格通信、上海瀚讯)等赛道。 #风险提示: 中美贸易摩擦加剧;云厂商资本开支投入不及预期;5G发展不及预期。