人形机器人行业：特朗普政府或颁布机器人行政命令，Optimus流畅奔跑并亮相NeurlPS大会－跟踪报告

事件 1：特朗普政府关注机器人，多部门均有重要表态。

特朗普政府准备加速推进机器人技术发展，多个政府部门均有重要表

态。据 Politico 报道：（1）美国商务部长近期多次会见机器人行业

公司高管，并表示“我们坚定支持机器人和先进制造业，因为他们是

把关键生产环节带回美国的关键所在”；（2）美国交通部也准备宣布

成立一个机器工作组，可能在年底前对外公布。

我们认为，特朗普再度上任后，推动多项人工智能计划落地，从 1 月

的“星际之门计划”，到 7 月的“赢得竞赛：美国人工智能行动计划”，

再到 11 月的“创世纪计划”，不断强化美国 AI 在全球的主导地位。

机器人作为 AI 应用的重要载体，颁布相关行政命令或可视为前述 AI

计划的延伸，进一步完善从上游芯片、中游算力到下游应用的美国 AI

产业生态，并有望与中国央地政府不断推出机器人产业扶持政策形成

东西竞争格局，或将进一步加快机器人行业发展。

事件 2：特斯拉发布 Optimus 流畅奔跑视频，并亮相 NeurlPS 大

会展示拟人化灵巧手。

(1)12 月 3 日，特斯拉 Optimus 团队在社交平台 X 上发布一段

Optimus2.5 流畅奔跑视频。视频中，Optimus V2.5 机器人在实验室

环境中，双腿自然迈开，以肉眼可见的流畅姿态奔跑,作为 Optimus

第 1 次“奔跑”，整个过程动作表现稳定，未出现明显的失衡或冗余动

作,其脚掌与各关节协调运动，实现了重心的流畅过渡，脱离了早期

双足机器人常见的机械顿挫感;(2)在此前不久的 NeurIPS 大会上，

Optimus V2.5 展示了拥有 22 个自由度的拟人化双手。视频中，灵巧

手手指能灵活弯曲、挥手，精细动作堪比人类，这主要得益于 Optimus

采用的“齿轮箱+丝杠+键绳”的复合方案和仿生学结构设计（将执行

器位置移至小臂，模拟人类手指的生物力学结构）。

我们认为，Optimus 近期展示的手、脚拟人化运动表现略超预期，或

进一步强化 26Q1 推出 Optimus V3.0 的可能性，后续进展值得期待。

投资建议

伴随 Optimus V3.0 量产时间临近，12 月作为量产前的重要窗口期，

应聚焦特斯拉链的确定性和边际变化，特斯拉链建议关注：

1）总成：三花智控、拓普集团、恒立液压、新泉股份、科达利等