医药生物行业：英克司兰钠进入医保，国产小核酸产业链获益加速

药品目录发布：12 月 7 日，2025 年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤

保险药品目录》和 2025 年《商业健康保险创新药品目录》在广州发布。备受

病友关注的英克司兰钠注射液正式纳入 2025 年国家医保药品目录。同时，

11 月 25 日，诺华公司宣布 Schweizerhalle 基地将获得 8000 万美元的投

资，用于扩大心血管、肾脏和代谢疾病领域的小干扰 RNA（siRNA）生产规

模。

 Inclisiran 进入医保将推动其销售放量并利好诺华小核酸产业链：我国

血脂异常人数已超 4 亿，且发病呈年轻化趋势，相关药物市场需求巨大。

Inclisiran 进入医保，将会极大推动产品持续放量。诺华 Inclisiran 销售持续

快速放量，还在扩大产能已应对激增的市场需求。我们预计 Inclisiran 的进入

医保会加速诺华小核酸整体产能在中国的扩张，利好小核酸产业链制造端符

合 FDA 审计标准、尤其是进入诺华产业链相关公司。

 投资建议：建议关注进入诺华等 MNC 相关产业链或达到 FDA 审计标准的

小核酸 CDMO 及关键原材料生产公司，重点关注联化科技、诚达药业、九洲

药业、药明康德、凯莱英、蓝晓科技等。

 风险提示：商业化不及预期的风险；贸易摩擦的风险；产能提升不及预期的

风险。