交通运输行业：干散货航运运价继续上涨，上行周期渐显－周报（2025.07.21–07.27）

18 16:10:20 #核心观点： 1、快递行业数据：2025年7月日均揽收量和投递量环比小幅下降，但同比保持两位数增长；1-6月快递业务量同比增长19.3%，收入增长10.1%。 2、航运市场数据：国际干散货市场BDI指数环比上涨9.33%；国际集运市场CCFI和SCFI指数环比下跌；国际油运市场VLCC-TCE运价环比下跌6.35%。 3、航空市场数据：国内航班量和旅客量同比小幅增长，票价同比下降；国内客座率同比提升0.1个百分点；国际旅客量同比增长11.67%。 #投资建议： 1、推荐组合：申通快递、锦江航运、顺丰控股、中远海控、招商轮船、中远海能、山东高速、皖通高速、招商公路、福建高速、春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、圆通速递、京沪高铁、广深铁路、韵达股份、嘉友国际、青岛港、招商港口、唐山港、东航物流、德邦股份、中谷物流、海通发展。 2、建议关注：宏川智慧、密尔克卫、盛航股份、白云机场、上海机场、海晨股份、渤海轮渡、厦门国贸、招商南油、飞力达。 #风险提示：政策不确定性，油价、汇率大幅波动，宏观经济增长失速，行业供需失衡、竞争加剧，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等其他需求冲击。