电新环保行业：持续看好氢氨醇、储能产业链投资机会－周报20251207

1. 国内储能：11 月份储能招标数据较好，根据寻熵研究院数据，11 月国内储能共

计完成招标 10GW/29.7GWh，其中独立储能项目占九成，2/4h 系统报价均价为

1. 594/0.494 元/Wh，较 10 月环比略有下降。我们认为，2026 年国内独立储能招标

有望将维持 2025 年的较好水平，随着行业发展，独立储能将通过电能量市场+容量

市场+辅助服务市场实现完整收益模型。

海外储能：逻辑持续演绎，美国缺电逻辑整体尚未改变，未来科技仍为主线，重点

关注海外储能、SST 等的机会，非美国家储能需求亦有望提升，如中东数据中心配

储、乌克兰重建对储能需求。建议关注：阳光电源、德业股份、盛弘股份、金盘科

技、四方股份。

1. 氢氨醇+风电：近期，吉林省生态环境厅发布辽源天楹氢能科技有限公司高效利

用二氧化碳年产 18 万吨绿色甲烷（一期）项目环境影响报告书受理的公示，该项

目属于政府框架协议中“风光储氢氨醇一体化”系列项目中的组成部分。“十五

五”期间，基于中国未来产业、26 年欧盟碳关税双重利好加持下，我们看好氢氨醇

作为新能源消纳和绿电非电领域应用的重要方向有望获得更多投资，发改委亦强调

氢氨醇有望统筹、规模化、超前建设。建议关注：金风科技（A+H）、吉电股份、

中国天楹、嘉泽新能。

1. 锂电：12 月排产持平，1 月需求有望较好；市场在需求端博弈国内储能 2026 年

招标预期，同时持续关注新能源车销售情况；供给端锂电产业链亦有“反内卷”逻

辑加持，供需好转趋势确立。短期六氟磷酸锂预期已较高，且后续各环节逐步进入

长单签署阶段，从中期看可重点关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产的隔

膜等环节的投资机会。建议关注：宁德时代、鼎胜新材、恩捷股份、嘉元科技、深

圳新星。

风险提示

国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险