煤炭与消费用燃料行业：美国缺电将拉动多大煤炭消费量？－周报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录近期美国 AI 产业快速发展所引发的缺电问题备受市场关注，2025 年美国已经出现缺电问题，
研究对象采掘
发布机构长江证券
分析师肖勇
发布日期2025-12-08
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机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象采掘
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
近期美国 AI 产业快速发展所引发的缺电问题备受市场关注，2025 年美国已经出现缺电问题，
并导致煤电机组利用率提升进而导致煤炭出口量明显缩减。我们认为未来缺电问题有望持续拉
动美国煤炭消费量增长，测算来看，若煤电机组利用率进一步回升，未来美国国内煤炭需求有
望回升至 5.47-6.40 亿吨，较 2025 年年化增长 27%-48%，国内供需趋紧或引发美国煤炭出口
量大幅缩减，进而打破全球煤炭贸易格局的平衡，对全球及我国煤价形成边际支撑
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