石油化工行业：供应扰动持续，油价震荡上行

#核心观点： 1、原油：本周油价震荡上行，地缘事件导致供应中断担忧，地缘博弈延续。美国寒潮、创纪录出口需求及天然气发电需求推升美国气价。美国商业原油库存环比上升，净进口量环比减少，活跃石油钻机数增加。 2、炼油：气温降低及北方雨雪天气或压制汽柴油需求。国内主营炼厂开工负荷微降，山东地炼开工负荷上升。山东地炼汽柴油库存环比上涨。主营炼厂平均炼油毛利下跌，山东地炼平均炼油毛利上涨。汽油及柴油零批价差均下滑。 3、聚酯：圣诞节及“双十二”或提振终端需求，但供应端亦有提升，预计窄幅震荡。PTA加工费环比小幅下滑，行业仍处亏损状态。涤纶长丝POY、FDY平均盈利水平下降，DTY平均盈利水平上涨。PX市场价格上涨，PXN水平修复明显。 4、烯烃：乙烯市场均价小幅下跌，供应端报盘守稳，需求端下游市场疲软，预计下周市场大稳小动。丙烯市场价格持平，下游部分装置存投料计划，丙烯装置同步供应增长，市场供需博弈加剧。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 地缘政治扰动超预期；海外经济出现衰退；行业及国际政策环境变化。