耐用消费产业行业：如何掘金官方定义的万亿消费规模赛道－银发消费综述

#核心观点： 1、老龄化趋势与政策支持共同驱动银发经济发展。中国60岁及以上人口已达3.1亿，占比22%，未来5-10年婴儿潮人口将步入老龄，新银发群体消费意愿和支付能力增强。 2、银发经济市场规模持续增长，2023年达7.1万亿元，2019-2023年CAGR为13.2%。 3、银发群体需求多元化，催生产业多样化发展，需求涵盖基础物质与情感价值。 4、政策层面推动老年用品纳入“三个万亿级”“十个千亿级”规划，长护险等制度减轻照护负担。 5、线上渠道渗透率提升，拓展了银发人群消费场景。 #投资建议： 1、智慧养老：关注重庆百货、小米集团-W。 2、宠物食品：关注中宠股份、乖宝宠物。 3、保健品：关注羚锐制药。 #风险提示： 老年人口消费力不及预期、渠道线上化为老年人口消费增添阻碍、市场准入机制和监管不到位导致供给参差不齐。