通信行业：25Q2公募持仓回升，算力军备竞赛升温－周观点

#核心观点： 1、2025年第30周通信板块下跌0.57%，年初以来上涨17.08%，在长江一级行业中排名第7位。 2、25Q2通信行业公募基金重仓持股占比5.37%，环比+2.63pct，光模块为核心增配方向。 3、北美科技巨头加码AI投资，算力军备竞赛全面提速，AI产业链迎来“戴维斯双击”时刻。 4、通信板块估值仍处于低位，具备较高配置性价比。 #投资建议： 1、运营商：中国移动、中国电信、中国联通。 2、光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，太辰光、源杰科技、长飞光纤。 3、国产算力：烽火通信、华丰科技、英维克、润泽科技、光环新网、奥飞数据、光迅科技、中兴通讯、紫光股份，科华数据。 4、AI应用：和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通、博实结、翱捷科技。 5、卫星应用：海格通信、华测导航。 #风险提示： 1、国际环境变化。 2、云商投入AI大模型力度不及预期。