交通运输行业：干散货运输指数环比增长，西芒杜项目首船铁矿石成功发运－研究报告

#核心观点： 1、快递行业在“反内卷”背景下，多个产粮区已提价，旺季来临，涨价已兑现。低价件减少，头部快递市场份额提升。 2、物流方面，危化品水运价格环比持平，智慧物流领域受关注。 3、航空机场方面，全国执飞航班量同比小幅增长。中期受供给增速放缓影响，供需优化有望推动票价提升，释放航司利润弹性。 4、航运方面，干散货运输指数环比显著增长，西芒杜项目首船铁矿石成功发运，现货市场表现活跃。 5、公路铁路港口方面，高速公路累计货车通行量环比微降，板块股息率具备配置性价比。 #投资建议： 1、顺丰控股：考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等因素，予以推荐。 2、中通快递：看好其在低价件减少、市场份额提升背景下的表现。 3、海晨股份：发力智慧物流，主业受益需求改善，予以推荐。 4、航空板块：供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，予以推荐。 5、中国国航：予以推荐。 6、南方航空：予以推荐。 #风险提示： 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。