天工股份(920068):高端钛材龙头,卡位消费电子与航空航天黄金赛道-北交所首次覆盖报告

#核心观点

1. 公司是国内从事钛及钛合金材料研发、生产与销售的高新技术企业，是高端钛材领域的核心供应商。
2. 公司是全球消费电子用钛材市场的主要供应商之一，终端客户为全球知名的消费电子制造厂商，产品应用于消费电子、航空航天、医疗等高端领域，并具备3D打印用钛合金粉材生产能力。
3. 我国钛材行业正由中低端需求向中高端需求转型，为高端化工、船舶制造、航空航天、消费电子、医疗器械等领域带来发展空间；3D打印技术的发展进一步拓展了钛合金应用场景。
4. 公司成功研发出符合下游要求的消费电子用钛材，并已应用于全球知名消费电子厂商的高端机型。公司投资建设3000吨高端钛及钛合金线材产能以及1000吨3D打印用钛合金粉材产能，为未来发展奠定基础。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.30亿元、2.14亿元、2.69亿元，对应EPS分别为0.20元/股、0.33元/股、0.41元/股。首次覆盖，给予“增持”评级。

#风险提示

原材料价格大幅波动、项目进展不及预期、客户需求大幅下降风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。