龙净环保(600388):2026年环保专项资金预算提前下达,大气治理同比增长占比提高,大气龙头受益

#核心观点： 1、财政部提前下达2026年环保专项资金预算，合计金额528亿元，涵盖大气污染防治、水污染防治、土壤修复、农村环境整治及废弃电器电子产品处理。 2、财政资金支持力度提升且节奏加快，2026年提前下达预算占2025年预算总额的32%。其中，大气污染防治资金244亿元，占比46%，同比增速突出。 3、电力与非电行业需求共振，驱动大气污染治理市场稳健释放。公司作为全球最大的大气环保装备研发制造商，将持续受益。 4、公司2025年前三季度新增环保设备工程合同76.26亿元，同比增长1.1%；第三季度新增合同22.56亿元，单季度同比增长12%。截至2025年9月30日，公司在手订单197亿元，较2024年底增加10亿元。 #盈利预测与评级： 维持2025-2027年归母净利润预测为12.3亿元、15.3亿元、17.5亿元。维持“买入”评级。 #风险提示： 紫金矿业矿山扩产进度不及预期，市场竞争加剧等