环保行业：“十五五”规划建议布局氢能，看好氢能行业长期发展－周报

#核心观点： 1、环保板块本周表现劣于大盘，细分子板块涨跌互现。 2、行业动态方面，生态环境部就加强重点行业大气环境绩效分级管理公开征求意见；2025年中国国际海事会展举行，聚焦航运业脱碳与未来能源。 3、本周专题聚焦氢能，认为其是全球能源转型核心载体与国家“双碳”关键路径，政策支持力度大，制、储、运各环节有望迎来发展机遇，但当前绿氢成本过高是重大挑战，预计2030年前后成本有望显著下降。 #投资建议： 1、重点推荐：瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境。 2、建议关注：旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保。 3、关注氢能产业链相关公司：制氢端如华光环能、华电科工、双良节能、海鸥股份；储运端如九丰能源、中泰股份、冰轮环境。 #风险提示： 项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。