光迅科技(002281):业绩环比高增长,数通贡献显著-公司三季度业绩报告

#核心观点：1、公司2025年三季度业绩环比高增长，前三季度营收85.32亿元，同比增长58.65%，归母净利润7.19亿元，同比增长54.95%。单三季度营收32.89亿元，归母净利润3.47亿元，环比均实现增长。2、公司单三季度毛利率为24.14%，环比提升约4个百分点，主要因800g产品占比提升，盈利能力持续改善。3、国产算力芯片发展加速，国内云厂商对数据中心建设展望积极，公司作为核心供应商有望受益于数据中心建设国产化。4、预计2026年国内800g需求有望快速提升，带动行业持续高速增长。 #盈利预测与评级：下调公司2025-2027年归母净利润预测至11.09亿元、18.26亿元、23.31亿元，对应EPS为1.37元、2.26元、2.89元。基于行业可比公司平均估值，给予2026年43.8倍PE，上调目标价至99.0元，维持增持评级。 #风险提示：行业需求低于预期。