软件与服务行业：朱雀三号发射入轨，关注我国商业航天产业进展

#核心观点： 1、朱雀三号遥一运载火箭于12月3日成功发射入轨，核心入轨任务圆满完成。 2、火箭一级回收验证试验因着陆段异常燃烧而失败，未实现软着陆，但残骸精准散布于预设安全控区内，检验了火箭全流程方案的正确性与各系统匹配性。 3、此次试验为后续可回收发射奠定了坚实基础。可回收火箭技术有望大幅降低发射成本、提升运力，加速我国商业航天产业发展。 4、我国商业火箭企业正试图将实现液体火箭首飞及一级回收的周期压缩至三年（2025-2026年），进展超预期。 #投资建议： 建议关注商业航天产业链各环节的核心供应商，重点关注卫星应用相关标的。 #风险提示： 1、卫星互联网组网不及预期； 2、产业化进程不及预期。