科技行业：持续看好AI链，关注存储周期影响－年度策略

#核心观点： 1、持续看好AI产业链，关注存储周期影响。 2、2026年电子行业主线建议关注：AI链、存储周期上行以及自主可控加速。 3、AI链方面，Scaling Law仍然有效，从预训练拓展到后训练和推理，持续带动算力需求增长；新一代AI服务器平台、云服务商自研ASIC加速落地将推动算力PCB需求同比大幅提升，并驱动PCB向多层化、高精度和高可靠性方向迭代。 4、存储方面，AI数据中心建设加码与应用深化显著拉动需求，短期供给释放有限，看好2026年存储周期持续上行；DRAM市场供需关系预计保持紧张，NAND供需结构持续优化；国内存储产业链各环节厂商有望受益于量价齐升。 5、自主可控方面，存储芯粒国产化为长期趋势，国内厂商持续推进产能扩张与技术升级；逻辑芯片方面，看好国内龙头晶圆厂产能释放与设备国产化率提升。 6、消费电子方面，存储持续涨价可能使安卓手机/PC等产业链承压，出货量或同比下滑，产业链利润率可能受挤压；同时需关注折叠屏、AI/AR眼镜等新产品形态带来的行业新催化。 #投资建议： 1、聚辰股份 (688123 CH)：买入。 2、华虹半导体 (1347 HK)：买入。 3、澜起科技 (688008 CH)：买入。 4、海光信息 (688041 CH)：买入。 5、江波龙 (301308 CH)：买入。 6、寒武纪 (688256 CH)：买入。 7、沪电股份 (002463 CH)：买入。 8、中科飞测 (688361 CH)：买入。 #风险提示： 贸易摩擦升级，产品渗透率不及预期，AI技术发展不及预期。