新金路(000510):栗木矿业如期推进,多元化战略卓有成效-事件点评

#核心观点： 1、 公司主营业务为氯碱化工，主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、碱产品及电石，并积极拓展多元化发展。 2、 公司通过参与破产和解，将广西栗木矿业纳入合并报表，介入矿产资源开发业务。栗木矿业主要从事钽、铌、锡、钨等有色金属及非金属的采选冶炼。 3、 栗木矿田资源储量丰富，保有矿石量5289万吨，含锡、钨、钽、铌等金属。其尾矿库堆存尾矿超950万吨，含有多种有价金属，挖潜潜力巨大。 4、 栗木矿业60万吨/年采矿改建项目正推进，已完成副井井架吊装。根据历史规划，项目建成后有色金属产品年收入有望达4.20亿元。 5、 广西推进新一轮找矿突破战略行动，栗木锡矿被列为重点勘查区和重要矿区，增储扩产前景广阔。 6、 根据地方规划，栗木矿产品循环产业园预计到2030年有望实现工业总产值23亿元以上。 7、 公司高纯石英砂新材料项目已建成并开始少量销售，产品可用于半导体等高端领域。 #盈利预测与评级： 预计公司2025/2026/2027年实现营业收入17.67/18.84/27.03亿元，归母净利润分别为-1.17/0.62/4.06亿元，对应EPS分别为-0.18/0.10/0.63元。首次覆盖给予公司“增持”评级。 #风险提示： 价格波动风险；项目进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；模型假设与实际不符；政策超预期风险等。