计算机行业：英伟达FY26Q3表现亮眼，谷歌发布系列SOTA模型－AI周观察251123

本周海外 AI 应用中 Claude 与 Perplexity 活跃度下滑，Gemini 继续上升；国内 Kimi 活跃度快速增长，其余应用保持平稳。Google 正式开启 Gemini 3 时代，发布 Gemini 3 Pro 及强化推理模式 Deep Think，前者以 1501 分登顶 LMArena 榜单，SimpleQA 准确率达 72.1%刷新纪录。同期推出大幅提升文本渲染能力的 Nano Banana Pro 图像模型及 Antigravity 智能体开发平台，新模型已面向开发者开放。- 英伟达 2026 财年三季度营收与盈利全面超预期，数据中心与网络业务强劲增长，受益于 NVLink 规模化部署及Spectrum-X/Quantum-X 平台需求提升。Blackwell 架构进入规模放量阶段，GB300 成为主要出货产品，整机柜交付能力趋于成熟，并形成至 2026 年底约 5000 亿美元的收入可见性。公司强调推理侧算力需求因“思维链”呈指数级扩张。虽财报后估值短期承压，但基本面稳健、产品结构优化与供给瓶颈缓释将支持情绪修复后的估值回归。- Palo Alto Networks 2025 年第三季度（FY2026Q1）表现稳健。公司当季 RPO 同比增长 24%至 155 亿美元、NGS ARR 同比增长 29%至 58.5 亿美元。总营收 24.7 亿美元，同比增长 16%，其中产品收入同比大增 23%，且过去 12个月产品收入中软件形态占比升至 44%，而去年同期为 38%，反映软件防火墙与 PAN-OS 与 SD-WAN 放量带来的结构性抬升。盈利能力同步改善，毛利率 76.9%、经营利润率 30.2%，连续第二季超过 30%。风险提示芯片制程发展与良率不及预期中美科技领域政策恶化智能手机销量不及预期