传媒行业：AI应用生态加速升级，驱动多领域价值重构251121

投资要点

事件：2025 年 11 月 17 日，阿里巴巴“千问”App 发布；2025 年 11 月 18 日，蚂蚁集团宣布推出全模态通用 AI 助手“灵光”，正式入局通用 AI 助手。两大集团的战略动向或将为 AI 超级入口的竞争格局带来新变量。

多模态 AI 助手相继推出，大模型能力进入 Agentic AI 时代。2025 年 11 月 13日，小度推出全新多模态 AI 智能助手“超能小度”，集成语音、视觉和情绪等感知能力，覆盖停车记录、会议纪要、家庭看护等多场景；同日，文心大模型5.0 正式发布，在多模态理解、创意生成、智能体规划等方面表现出色。2025年 11 月 17 日，阿里巴巴千问 APP 公测版上线，Qwen3 已达到 GPT5、Gemini2.5-Pro 同级水平。2025 年 11 月 18 日，蚂蚁集团全模态通用 AI 助手“灵光”上线，首批上线文字对话、应用生成和多模态三大功能玩法。以大模型为底座、以多模态和智能体为核心能力的 AI 应用竞争进入新阶段。

大模型加速迭代，AI+业务融合孵化新增长曲线。AI 应用行业方面，QuestMobile数据显示，2025 年 1-9 月，头部互联网集团阿里巴巴、百度、抖音和腾讯共完成 182 次模型发布/更新/迭代。2025 年 9 月，AI 移动端应用市场原生 App、In-AppAI 及手机厂商 AI 助手，用户规模分别达 2.87 亿、7.06 亿和 5.35 亿，PC 端增速放缓。上游模型效率提升向应用端传导，原生 App、In-App AI 单次互动成本下降，2025 年 9 月人均单次 Token 消耗分别同比下降 26.5%和 3.3%。腾讯小宝 AI 助手、京东京言依靠 AI 入口的前置化+场景化实现 2025Q3 月活用户复合增长率的强劲增长，分别达到 52.9%和 34.5%。AI 与业务融合方面，高德地图以“小高老师”为智能中枢，聚合多场景服务；淘宝 AI 万能搜、京东京言形成“AI+电商”的 2 种融合范本；荣耀、vivo 等厂商通过智能体广场整合第三方AI 服务，打造可扩展的系统级 AI 平台。

AI 多元化应用生态落地，垂直行业赋能向纵深推进。腾讯混元图像 3.0 正式登陆国内 AI 内容创作平台 LiblibAI，支持多种风格图像及长文本解析生成，赋能广告、游戏等商业应用。海螺 AI 与蜜雪冰城联合推出"雪王 IP 共创计划"，据“AITOP100”统计，计划上线 7 天内 UGC 内容超 12 万条，微博话题阅读量 3.8亿，二次分享率 38%，远超传统品牌广告效果。其他应用方面，小米发布 XiaomiMiloco，重构全屋智能交互；斑马口语推出超人类 AI 外教；未来医生 AI 工作室核心模型 MedGPT 安全性、有效性双高；OceanBase 发布并开源其首款 AI 原生混合搜索数据库 OceanBase seekdb，助力快速构建知识库、智能体等 AI 应用。AI 应用已广泛覆盖多个关键领域，赋能广告营销、游戏等多行业发展。

投资建议

大模型驱动 AI 应用生态全面形成，增长核心从技术竞争转向“入口抢占”与“场景深耕”双轮驱动。建议关注：快手-W、腾讯控股、网易-S、蓝色光标、昆仑万维、天娱数科、因赛集团、视觉中国、小米集团等。

风险提示

AI 技术发展不及预期、市场竞争加剧、相关政策不确定性等。