保险行业：人身险预定利率再降，利好负债成本改善

#核心观点： 1、中保协公布普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，头部险企将调整新备案保险产品的预定利率最高值。 2、普通型保险产品预定利率最高值从2.5%下调至2.0%，分红型从2.0%下调至1.75%，万能型最低保证利率最高值从1.5%下调至1.0%。 3、此次预定利率下调速度快、幅度大，有助于稳定市场预期，顺应市场利率趋势。 4、短期“炒停售”影响或减弱，中长期利好险企分红险转型和压降负债成本。 #投资建议： 1、中国人寿：调整新备案保险产品的预定利率最高值，有助于稳定市场预期。 2、平安人寿：调整新备案保险产品的预定利率最高值，有助于稳定市场预期。 3、太保人寿：调整新备案保险产品的预定利率最高值，有助于稳定市场预期。 4、工银安盛：调整新备案保险产品的预定利率最高值，有助于稳定市场预期。 #风险提示： 监管政策变动风险；资本市场波动风险；保险负债端调整不及预期。